Как потратить деньги в не лучшие для экономики времена? Этим вопросом задается большинство соотечественников сегодня. Накопленные в период стабильности и роста средства стремительно обесцениваются, и людей охватывает паника. Нужно срочно найти способ сохранить или выгодно вложить деньги. Не будем касаться методов, которые используют профессионалы, а поговорим о том, как может сохранить сбережения обычный гражданин.
Куда не нужно вкладывать деньги
Самый простой и понятный для обывателя способ – положить сбережения на банковский депозит в надежде, что проценты по депозиту смогут компенсировать снижение стоимости рубля. До нынешнего времени доходность по депозитам ведущих банков России не превышала 9% годовых, по валюте – 6%. В кризис банки для привлечения денег населения увеличивают доходность рублевых депозитов на 2 -3%. А что же происходит с рублем?
Только в этом году реальная стоимость рубля упала более чем на треть, и будущее его туманно. Т.е. только за этот год владельцы рублевых депозитов потеряли, как минимум, четверть своих сбережений. И это без учета «плановой» инфляции, характерной для всей мировой экономики.
Не станем подробно анализировать доходность валютных депозитов. Отметим только, что за последние несколько лет доходность по ним была минимальной. Получить прибыль таким образом проблематично, но уберечься от кризисной инфляции можно. Для этого финансисты предлагают перевести сбережения в «валютную корзину» из долларов (35%), евро (35%) и рублей (30%). Такой метод поможет в случае колебаний курсов частично компенсировать потери, но от инфляции он не убережет.
Итак, банковские депозиты не лучший способ хранения денег в кризисные времена, но, тем не менее, самый популярный у населения России. Первая причина очень проста – люди часто не состоянии разобраться с реальной доходностью в условиях инфляции, а всей правды об этом им никто не рассказывает.
Естественно, банки тоже умалчивают об этом, ограничиваясь рекламой выгодных депозитов с обещаниями спасти деньги вкладчика от любого кризиса. Вторая (и главная) причина – пассивность обывателя. Человек приносит в банк деньги, наводит справки об условиях и больше ничем не интересуется. Все остальное за него делает банк. Можно сказать, что такой способ сохранить капитал больше всего подходит «ленивым». Итак, хранение денег на банковских счетах во время кризиса – не лучший способ их сбережения. Куда же вкладывать деньги?
Покупка акций – удачное вложение в кризис
Известный бизнесмен и бизнес-консультант Бодо Шефер утверждает, что акции – лучший способ «выращивать деньги». Акция – ценная бумага, которая свидетельствует о праве владельца на долю имущества акционерного общества, оставшегося после ликвидации. Приобретая акцию, человек становится владельцем части компании. Акция дает право на получение владельцем (акционером) части прибыли в виде дивидендов.
В кризисные периоды акции всегда падают в цене, поскольку резко возрастает объем продаж из-за дефицита денег. После глубокого падения обязательно следует рост, поэтому важно купить акции именно в тот момент, когда они достигли «дна» и дальнейшего падения стоимости уже не будет. В период, когда вы являетесь владельцем акций, вы будете получать дивиденды, а с ростом стоимости их можно продать по более высокой цене, хорошо заработав на этом.
Несколько «золотых правил» акционера от Б. Шефера, которые помогут правильно действовать в непростые кризисные времена:
Рост курсов акций и падения чередуются – за каждым падением обязательно следует рост. Это фундаментальный закон биржевой торговли! Никогда не продавайте акции, которые сильно потеряли в цене. Максимальная прибыль по акциям возможна только в течение 2-5 лет после их приобретения. Покупайте акции только за деньги, которые вам точно не понадобятся в течение 5 лет.
Покупайте акции 5-10 различных компаний. Так вы сможете возможные убытки по одним акциям компенсировать доходами по другим. Больше 10 акций приобретать не нужно, поскольку уследить за ними бывает непросто. О прибыльности и убыточности акций можно судить только после того, как они проданы. Падение цен на акции – это еще не убытки. Потери появятся, если вы продадите свои акции. Сказанное относится и к прибыли: рост акций – не прибыль, прибыль будет после продажи акций на росте.
Прибыль складывается из дивидендов и курсового роста акции. Пока вы не продали акцию, она приносит доход в виде дивидендов. Можно ограничиться только таким доходом, для чего нужно инвестировать часть капитала в акции крупных устойчивых компаний.
Акции нужно покупать в кризис, когда цена их минимальна. Не следует покупать акции на все имеющиеся деньги. Если вы делаете то, что делает большинство, то и получите то, что получает большинство. Если все говорят, что время покупать акции, то будьте уверены – момент уже упущен. То же касается продажи. Повышения и понижения курса стимулируют дальнейшее повышение и понижение, поэтому никогда не продавайте и не покупайте вместе со всеми.
Решение о покупке акций должно быть осознанным. Узнайте как можно больше о компании, акции которой хотите приобрести. Наведите справки о движении курса ее бумаг и попытайтесь сделать осмысленный прогноз на будущее. Вкладывайте в акции только свободные средства, т.е. те, потеря которых не скажется на образе жизни и здоровье. Не берите кредитов для покупки акций!
Акции всегда выгоднее денег, поскольку не подвержены инфляции. Инфляция для акции – повышение ее стоимости. Поскольку акция – доля в собственности (продукции и недвижимости), то в кризис она также растет в цене. Покупать нужно только акции сильных компаний, которые гарантированно переживут кризис (Сбербанк, Роснефть, Газпром). Покупайте акции при падении курсовой стоимости на 10-30% только на половину имеющихся средств. Резервируйте 50% средств на докупку после продолжения падения курса.
Валютный рынок Форекс
Глобальный мировой рынок обмена валют. Купля и продажа валюты осуществляется в интернете. Принцип заработка обычный – покупка валюты дешевле и продажа дороже. Колебания курса возникают из-за изменения денежных потоков и множества внешних условий экономического, политического, техногенного характера и т. п.
Многие эксперты уверены в том, что инвестиции в Форекс во время кризиса просто необходимы. Подробную информацию о таких инвестициях можно получить на тематических сайтах. Существует множество обучающих программ для торговли на Форекс. Не нужно забывать при этом, что большая доходность связана с большим риском. Это касается также и акций. Для того чтобы иметь шансы на успех, нужно обладать соответствующими знаниями. Если вы не уверены в своих силах, рисковать не стоит.
Во что еще можно надежно вложить в кризис
Сначала определим, что подразумевается под надежностью вложений. Итак, надежность – это:
минимальный риск вложений;
устойчивость к инфляции;
антикризисная устойчивость;
постоянный спрос;
отсутствие риска проигрыша.
Перечисленным критериям соответствуют два вида вложений: золото и недвижимость.
Вложения в золото
Цены на золото растут ежегодно. Запасы его невелики, поэтому вложение в него будет всегда надежным. Несколько способов вложения в золото:
Покупка золота в слитках – способ простой, но не самый выгодный, поскольку, кроме завышенной продажной цены, придется оплатить налог на покупку в 18%. Покупка акций компаний, добывающих золото – выгодный, но рискованный метод. Необходимо ориентироваться на этом рынке, чтобы правильно выбрать компанию.
Покупка инвестиционных монет – наиболее доступный вариант. Налога на покупку нет, а стоимость начинается всего с 10 000 рублей. Золотой банковский депозит – самый простой способ – открытие ОМС (обезличенного металлического счета). Золото в данном случае физически не приобретается. В банке открывают счет с обязательством банка выплатить необходимую сумму, исходя из курса золота. Налоги не предусмотрены.
Способ наиболее подходит для инвесторов, не имеющих знаний и опыта. Единственная опасность – возможное банкротство банка и потеря вклада. Необходимо выбирать наиболее надежные банки (См. «Рекомендации по инвестированию в золото »).
Вложения в недвижимость
Самый простой, надежный и распространенный способ правильно потратить деньги в кризис. Недвижимость всегда будет востребована, потому что люди не могут обойтись без крыши над головой. Приобретенную квартиру можно сдавать в аренду, и получать стабильный доход. При желании ее можно продать по выросшей в кризис цене. Недвижимость в полной мере относится к товару, который не подвержен инфляции, поэтому деньги инвестора будут гарантировано сохранены. Единственное условие – наличие необходимой суммы для покупки недвижимости.
Если ваши накопления невелики, но все же нуждаются в защите, можно подумать о приобретении относительно дорогостоящих товаров длительного пользования. Например, если в ваших планах было приобретение холодильника, телевизора, стиральной машины в следующем году, то нет смысла ждать повышения цены и следует купить их немедленно. Это же может касаться транспортных средств, дорогой одежды и т. п.
Решая как потратить деньги, не забудьте не кризисном фонде, который обязательно следует предусмотреть в кризис. В резерве у вас должно быть не менее вашего полугодового дохода. Эту сумму нельзя тратить ни при каких обстоятельствах – она нужна в качестве финансовой «подушки» на случай непредвиденных трудностей с получением дохода в период кризиса.
В последнее время ко мне часто стали обращаться с вопросами вроде “Куда вложить деньги перед дефолтом, в кризис?”. поэтому решил отдельно рассмотреть эту тему. До этого я в общем рассказывал, куда можно вложить деньги (рекомендую сначала обязательно ознакомиться со статьей по ссылке –там описаны все основные способы инвестирования и критерии выбора этих способов), а сегодня напишу о том, как меняется привлекательность этих финансовых инструментов в момент преддефолтного состояния страны или в период обострения финансового кризиса.
Итак, куда вложить деньги перед дефолтом.
Сразу оговорюсь: я не предвижу никаких дефолтов! Однако нас ими так любят пугать отдельные аналитики и СМИ, что люди, понятное дело, беспокоятся за свои сбережения. С другой стороны, очередной виток финансового кризиса где-то уже наступил, а где-то может наступить в ближайшей перспективе. Это не дефолт, но тоже весьма неприятное состояние, которое обязательно ощутит на себе каждый семейный бюджет. Поэтому я буду рассматривать, куда вложить деньги в кризис или перед дефолтом –кому как больше нравится.
Как меняется инвестиционная привлекательность распространенных финансовых активов и инструментов для хранения сбережения и инвестирования в кризисный или предкризисный период? Рассмотрим каждый такой инструмент по порядку.
1. Банковские вклады. В период обострения финансового кризиса банковские вклады в национальной валюте теряют свою привлекательность из-за того, что их доходность начинает существенно уступать инфляции и росту цен. Открывать депозиты в иностранной валюте тоже рискованно, ведь пока они будут лежать, курс этой валюты может сначала вырасти, а потом вернуться к текущим отметкам. Кроме того, такие периоды могут негативно повлиять на надежность банка. число банков-банкротов в кризис всегда растет. Если же вы все-таки решите воспользоваться этим инструментом, обязательно разбейте суммы вкладов на разных людей и в разные банки так, чтобы все они попадали под действия государственных гарантий. Но следует также понимать, что если реально наступит дефолт страны, государственные гарантии вряд ли помогут.
2. Иностранная валюта. Это, пожалуй, наиболее действенный, да и наиболее понятный и доступный способ пережить финансовый кризис, а, тем более, дефолт. Поэтому традиционно в период обострения экономических проблем народ начинает скупать доллары. Но здесь очень важно точно определить, что действительно грядет кризис, а он приходит не так часто, в других случаях это оказывается обычная паника. Хорошо подумайте, стоит ли покупать доллары. и не покупайте их на пике курса –так вы только потеряете часть денег. Кроме того, в большинстве случаев нет необходимости вечно держать на руках купленную валюту: гораздо выгоднее продать ее, когда она подорожает и заработать на этом. Но для этого нужна определенная финансовая интуиция и способность к аналитике.
3. Ценные бумаги. Это сам по себе довольно рисковый актив, а в период кризиса или в преддефолтном состоянии он становится просто сверхрисковым. Акции в такой ситуации легко могут упасть в цене до нуля, а обязательства по облигациям –не быть погашены в связи с банкротством эмитента. Поэтому, если чувствуете наступление кризиса, я советую как можно быстрее выводить деньги из ценных бумаг, если они у вас туда вложены. Покупать их можно начинать в тот момент, когда самая нижняя точка спада будет пройдена и начнется экономический рост. Тогда на ценных бумагах можно неплохо заработать, но и риски здесь тоже будут очень высоки.
4. Золото. Если, думая о том, куда вложить деньги перед дефолтом, вы склоняетесь к приобретению драгметаллов, в частности –золота, то в этом, конечно, есть рациональное зерно, но лишь отчасти. Дело в том, что, например, в последнее время золото в долгосрочной перспективе дешевеет как на мировых, так и на отечественных рынках (подробно я описывал эту ситуацию, говоря про инвестиции в золото ). Конечно, при серьезном экономическом спаде (а тем более –дефолте) в краткосрочной перспективе золото позволит сохранить сбережения и, возможно даже, приумножить. Но в долгосрочной –я бы не стал рисковать. Отмечу, что здесь я имею ввиду именно физическое банковское золото, а не, например, обезличенные металлические счета. поскольку на них даже не распространяется действие государственных гарантий, и вкладывать туда деньги в период кризиса очень рискованно.
5. Недвижимость. В большинстве случаев финансовый кризис сопровождается падением цен на недвижимость и спроса на ее аренду, поэтому сохранять таким способом свои сбережения, мне кажется, не стоит, хоть многие думают иначе, поскольку недвижимость выступает неким твердым и ощутимым активом. Но зачем вкладывать деньги в то, что упадет в цене? Если же все таки хотите вложить капитал в “квадратные метры”, то лучше переждите какое-то время в инвалюте, а потом купите недвижимость в разгар кризиса, когда цена на нее будет минимальной.
6. ПИФы. Инвестиции в ПИФы. как и вложения в ценные бумаги (большинство ПИФов работает именно с ними) в предкризисный период крайне нежелательно, ведь все, во что вкладывают средства пайщиков управляющие компании, в момент кризиса падает в цене (ценные бумаги, недвижимость). Таким образом, вкладчики фонда оказываются в убытках, да еще и вынуждены платить за это комиссию управляющей компании.
7. Микрофинансовые организации. Размещать средства в небанковские финансовые структуры в ожидании кризиса я бы не советовал. Их доходность не сильно превышает доходность банковских вкладов, но при этом сохранность ваших денег здесь ничем не гарантирована, а в сложных экономических условиях высок риск развала такой организации и, соответственно, потери денег.
8. Биржевые спекуляции. Это та сфера экономики, на которой можно заработать всегда, а в кризис –особенно, поскольку в такие моменты наблюдаются наиболее существенные скачки котировок. Однако, чтобы заработать, нужно быть настоящим профессионалом биржевой торговли, остальные же скорее быстро потеряют здесь свои вложения. Поэтому, если вы готовы рисковать, то можете попробовать часть средств вложить, например, в ПАММ-счета. предварительно хорошо изучив и глубоко осознав, что это такое и чем может вам грозить. Людям, далеким от финансовой сферы, я бы не рекомендовал этот способ инвестирования.
Подведем итог: лучший актив, куда можно вложить деньги в кризис или перед дефолтом –иностранная валюта, но покупать ее стоит тогда, когда курс еще не стал запредельным. С определенными оговорками можно вложить деньги в банковское золото. Наиболее продвинутые инвесторы в кризисные периоды могут хорошо заработать на всевозможных спекулятивных инструментах и биржевой торговле. Вложения в банки могут не перекрыть инфляцию. И особо нежелательно в преддефолтном состоянии вкладывать капитал в ценные бумаги, инвестиционные фонды, недвижимость (готовую и строющуюся) –это может грозить полной или существенной потерей вложений.
Теперь вы знаете, куда вложить деньги перед дефолтом или в кризис. Лучше, конечно же, чтобы таких ситуаций не наступало, но, увы, экономика циклична и кризисы неизбежны. Помните также, что, помимо сохранения сбережений, необходимо позаботиться и о других важных моментах, о которых я рассказывал, говоря про антикризисное управление личными финансами .
На этом все. Развивайте свою финансовую грамотность вместе с нашим сайтом. До новой встречи на страницах Финансового гения !
*****
Во что вкладывать деньги во время кризиса
Вопрос «Куда вкладывать?» ставит в тупик и в более спокойные времена, чем сейчас. Вы что, смеетесь?!» – недружелюбно ответил на него один известный экономист в беседе с «Ф.». «Не сейчас, давайте подождем…» – извинялись несколько топ-менеджеров крупных инвесткомпаний. А ведь еще несколько месяцев и даже недель назад в «арсенале» экспертов были десятки инвестиционных стратегий на любой вкус и кошелек.
Те, кто все же отважился в это суровое время советовать, порой упоминали «нетрадиционные» и непонятные большинству объекты инвестирования, например, коллекционные вина, антиквариат и живопись… Чаще эксперты предлагали задуматься над простым вопросом: «А давно ли вы покупали что-либо для себя, как долго вы откладываете на ремонт в доме или покупку автомобиля, когда последний раз были в отпуске, наконец, почему бы не потратить деньги на собственное образование, то есть инвестировать в себя?»
Осторожность в первую очередь. Сегодня никто не хочет видеть свой портрет на доске позора, куда его может пригвоздить конкретная, но ошибочная рекомендация. С одной стороны, чем глубже активы упали в цене, тем, казалось бы, проще прогнозировать рост их стоимости. С другой – цена ошибки многократно увеличивается – ведь кризисы, подобные нынешнему, проходят по всем рынкам сразу, в том числе и по рынку труда. И это накладывает отпечаток на структуру частного инвестиционного портфеля. «Если у вас есть лишние деньги, которые не потребуются в течение ближайших трех-пяти лет, вкладывайте их в акции». Разумный совет. Вот только какую часть сбережений сейчас можно считать «лишними деньгами»? По данным Росстата на конец мая (более актуальных пока нет), среднее время поиска работы в России составляло 8,3 месяца, в Москве – 4,9, в Петербурге – 5. Это, конечно, слишком условные показатели, но в любом случае кризис их не улучшит, зато он заставляет плотно «набивать» финансовую подушку на случай временной потери или сокращения стабильных доходов, урезая инвестиционные возможности. В кризисные времена грань между сбережением и инвестированием становится едва различимой.
Но, допустим, «лишние» деньги все-таки есть.
Акции? Вдохновлять может пример Уоррена Баффета, который в самый разгар кризиса потратил $8 млрд на покупку акций Goldman Sachs и General Electric. Правда, с тех пор пакеты успели подешеветь, но именно тяга к фундаментально недооцененным активам сделала Уоррена Баффета одним из самых богатых людей планеты. Про недооцененность акций российских компаний «Ф.» рассказывал в начале сентября. Тогда консенсус-прогноз ведущих аналитиков предполагал потенциал роста по большинству ликвидных бумаг в 100–200%. Но за три недели по рынку прошли две волны обвала, отбросившие российские индексы к значениям июля 2005-го (потери с начала года приблизились к 70%). Предприимчивые россияне, судя по информации ММВБ, зафиксировавшей две недели назад всплеск открытия новых счетов, поспешили покупать. Многие из них, как и Уоррен Баффет, «заработали» к началу прошлой недели «бумажный» убыток. Впрочем, при наличии «лишних» денег можно воспользоваться стратегией усреднения, докупая акции на все более низких уровнях и двигая тем самым точку безубыточности. У стратегии этой, конечно, есть минусы. Они сводятся к тому, что «лишние» деньги могут исчерпаться до окончания финансового катаклизма и инвестиционный горизонт уже трудно будет разглядеть. Аналитики советуют ждать новых «благоприятных уровней» для покупок. (О прошлых обвалах на российском рынке и скорости его восстановления читайте в «Ф.» № 34.)
Тем, кто готов рисковать, эксперты рекомендуют наиболее ликвидные бумаги (благо большинство их эмитентов могут рассчитывать на господдерж-ку) – потенциал роста по ним сейчас значительный, и если ему суждено реализоваться, то, вероятно, быстрее, чем по акциям эмитентов «второго эшелона». Кроме того, портфель получается более мобильным, да и вывести активы в случае крайней необходимости проще. Если биржа, конечно, работает.
Облигации? Доходности по некоторым выпускам измеряются уже тысячами процентов годовых, по многим – сотнями. Инвесторы ждут дефолтов, причем не единичных, а массовых. Долговой рынок сегодня трудно назвать «тихой гаванью». Чрезвычайно сильно на него давит кризис ликвидности, те средства, которые правительство выделяет на поддержание банковской системы, «застревают» в ключевых для этой самой системы госбанках, рефинансирование же задолженности эмитентов облигаций затруднено. Пакет антикризисных мер, в частности выделение $50 млрд, которые в виде кредитов и займов ВЭБ сможет выдать предприятиям для обслуживания их внешних долгов, по мнению экспертов, возымеет ограниченный эффект. Он облегчает положение крупных компаний, выходивших на международные рынки капитала, добавляет ликвидности банковской системе, но «внутренние» дефолты по бумагам второго-третьего эшелонов отнюдь не исключает.
В начале и в разгар нынешнего кризиса многие профессиональные управляющие предпочитали переводить средства в долговые инструменты надежных эмитентов с короткой дюрацией, и это во многом оправдало себя, оправдывает и сейчас. Рынок в нынешнем своем состоянии не располагает к спекуляциям. Купить и держать бумагу до скорого погашения по оферте – многим инвесторам такая стратегия сегодня кажется оптимальной. Проблема – в больших спрэдах и невысокой ликвидности на рынке.
ПИФы и ОФБУ? Скандал с фондами Юниаструм-банка, мягко говоря, не добавил привлекательности индустрии коллективных инвестиций. «Ф.» не раз обращал внимание на слабое регулирование этого сегмента – случилось то, что должно было случиться. И что уже случалось – слабый уровень риск-менеджмента в ОФБУ того же «Юниаструма» журнал отмечал еще летом 2007 года (№ 22, «Акула Уолл-стрит»). С другой стороны – более успешные банковские управляющие несут не столь значительные в нынешних обстоятельст-вах потери, инвестиционная свобода фондов под их управлением позволяет пережидать кризис в «кэше» сколь угодно долго.
«Строгость» ПИФов не избавляет их инвесторов от убытков. Например, открытые фонды акций с начала года по 7 октября снизили стоимость пая в среднем на 57,6%. Страшно? Смотря с чем сравнивать: если с индексом ММВБ (основной бенчмарк для данной категории), то не очень. Значение биржевого индикатора сократилось на 60,6%. «Впереди» эталона оказались две трети ОПИФов акций. В течение почти четырех лет все серьезные просадки (более 5% за месяц по индексу ММВБ) фонды акций в среднем проходили «лучше» рынка. Так продолжалось до сентября. Но кризис – не лучшее время для поиска закономерностей и корреляций, тем более что отечественная индустрия коллективных инвестиций в своем современном виде переживает столь масштабное падение впервые. Можно лишь констатировать некоторые факты, например, такой: 15 открытых ПИФов по состоянию на 7 октября все еще показывали положительный результат с начала года. Две трети из них относятся к категории облигационных.
Слабое место индустрии коллективных инвестиций – отсутствие у большинства управляющих опыта работы в ситуации, близкой к катастрофической. Сейчас цена ошибки при выборе УК возрастает еще и потому, что комиссионные расходы по операциям с паями делают слишком накладными метания из одного фонда в другой.
Российские розничные ПИФы в силу нормативных ограничений плохо приспособлены к падающему рынку. Другое дело – долгосрочный повышательный тренд. Но и здесь успехи относительны. Обгонять биржевые индикаторы во времена роста большинству управляющих, и, кстати, не только российских, удается редко (подробнее об этом в № 30).
Вклады? Пожалуй, самая популярная рекомендация у экспертов, а для «коротких» денег – чуть ли не единственная. Действительно, здесь включается мощный фактор государственных гарантий. Депутаты уже поддержали в первом чтении законопроект, увеличивающий лимиты страхового возмещения на случай отзыва лицензии у кредитной организации. Вклады до 200 тыс. рублей предполагается компенсировать полностью, сверх этой суммы, но в пределах 700 тыс. – на 90%. Еще более радикальное предложение, внесенное в Госдуму, – гарантировать 100-процентную возвратность средств вне зависимости от размера вклада. Оно, правда, распространяется только на депозиты, открытые гражданами до 8 октября (чтобы не сбежали раньше времени). Но тут же встает вопрос: насколько просчитана эта мера? У государства денег много, но не бесконечно много. Сроки кризиса никто определить не может. Россияне же в банках хранят более 5,7 трлн рублей. Пока не бегут, но все чаще предпочитают «тихие госгавани». Топ-менеджер одной из кредитных организаций третьего эшелона в беседе с «Ф.» признался, что «некоторые паникеры» забирают деньги с депозитов досрочно или отказываются пролонгировать договоры. Правда, он оговорился, что подавляющая часть клиентов все-таки «перекладывает» деньги на новый срок и сальдо остается положительным. Тем временем в ВТБ24 в сентябре зафиксировали рекордный приток средств на депозиты граждан – около 13 млрд рублей.
Еще один аргумент в пользу вкладов – растущие ставки. Для Москвы 15% годовых – пока еще «штучное» предложение, но в регионах – уже довольно распространенное. И речь идет не о семизначных суммах минимального взноса, а о массовых продуктах. Проблема в том, что уровень инфляции – своего рода бенчмарк для срочных депозитов – все менее предсказуем.
Существует и особая разновидность вкладов – инвестиционные депозиты, при гарантии возврата капитала они позволяют «привязаться» к доходностям рынков (фондового, валютного и даже товарного), причем и в качестве «быка», и в качестве «медведя». Подробнее о них «Ф.» писал в №№ 24 и 34.
Золото? Тоже частая рекомендация. «Золотой» фьючерс на рынке FORTS – самый ликвидный инструмент среди тех, чьим базовым активом служат товары. Размер гарантийного обеспечения для сделок за один контракт на минувшей неделе составлял около 1750 рублей.
Есть и более простые способы «озолотиться» – обезличенные металлические счета (ОМС). Подобные счета российские банки открывают также в серебре, платине, палладии. Металл учитывается на нем по собственным котировкам кредитной организации, разница в них и составляет прибыль или убыток. В случае с ОМС стен хранилища золото не покидает. Купить реальный слиток, разумеется, тоже можно. Но едва ли это оптимальное решение: уплаты НДС не избежать, к тому же придется тратиться на аренду банковского сейфа. По данным Сбербанка, доходность «золотых» ОМС в 2007 году составила 30%, серебряных – 12%.
Недвижимость? Советы инвестировать в дома, квартиры, землю по-прежнему звучат, и им внемлют. Согласно данным сентябрьского опроса Национального агентства финансовых исследований, около 47% россиян считают вложения в покупку жилья наиболее надежным способом инвестирования. Но вряд ли стоит рассчитывать на скорое преумножение капитала. Дело не только в кризисе на девелоперском рынке – его влияние противоречиво. Есть и другие факторы. Во-первых, слишком дорого сегодня стоит квадратный метр в той же Москве, понятие «цена-качество» на этом рынке как будто ушло в небытие. Во-вторых, кризис угрожает сокращением доходов граждан, а вместе с ним снижением платежеспособного спроса. В-третьих, почти свернувшаяся ипотека его уже поддержать не сможет. Распространенная раньше практика приобретения «инвестиционных» метров на заемные деньги сегодня выглядит авантюрой. В-четвертых, доходы от сдачи жилья в аренду также будут снижаться, по мере того как Москву будут покидать те, кто приехал в столицу работать, но потерял из-за кризиса место.
Перспективы рынка зарубежной недвижимости тоже неопределенные. По мнению заместителя гендиректора Russian Realty Research Татьяны Войлоковой, в ближайшее время не будет угасать интерес к Черногории, Испании и Болгарии. В Испании, правда, есть нюансы: из-за ипотечного коллапса условия по ипотеке для резидентов резко ужесточились. «Поэтому основными покупателями будут иностранцы», – замечает эксперт. В компании Europaestate полагают, что по итогам 2008 года рост цен на недвижимость в Болгарии составит около 20%, в следующем году – 15%, на более отдаленный срок прогнозировать не берутся. А в Российской гильдии риелторов говорят о всплеске интереса инвесторов к Турции, Объединенным Арабским Эмиратам и уже упомянутой Болгарии.
Пенсия и страхование? Опрошенные «Ф.» специалисты рекомендуют отчислять в НПФ около 5–10% своих доходов: меньше – не имеет смысла, больше – «психика не позволит». Но не только в ней дело. Приблизительные оценки показывают: 25-летнему мужчине, чтобы по выходу на заслуженный получить коэффициент замещения 20% (отношение размера пенсии к величине заработной платы), следует отчислять в рамках негосударственных планов как раз 7–10% зарплаты ежемесячно. Коэффициент этот хитрый. «Прирост средств за счет инвестирования увеличивает ставку замещения относительно размеров уплаченных взносов. Тогда как увеличение заработной платы, сокращение срока накопления и инфляция ее уменьшают», – комментирует вице-президент «Газфонда» Дмитрий Коншин.
Итак, пенсионное инвестирование. Доходность, начисленная на счета вкладчиков десяти крупнейших НПФ вплоть до 2007-го, обгоняла инфляцию. В 2007 году некоторые игроки изменили традиции. Делать какие-либо прогнозы на 2008-й в фондах не рискнули: «Ничего не скажем. Сами хотели бы знать».
С другой стороны, какова бы ни была рыночная конъюнктура, принцип сохранности пенсионных средств никто не отменял. Многие НПФ даже гарантируют минимальную ставку доходности. Разумеется, она гораздо меньше, чем по банковским вкладам. Но преимущество пенсионных фондов в том, что они, в отличие от кредитных организаций, работают преимущественно с «длинными» деньгами. В то же время договоры дополнительного пенсионного обеспечения предусматривают при расторжении выплату выкупных сумм. Кризис не мог обойти НПФ стороной, и они уже обратились за помощью к регуляторам – правда, пока только за нормативной (подробнее на www.finansmag.ru).
Классическое накопительное страхование жизни в России приживается с трудом (стр. 42). На фоне кризиса традиционно скромные доходности по таким продуктам выглядят не так уж плохо (если не вспоминать об инфляционной угрозе), но они, во-первых, сравнительно дороги, во-вторых, малоликвидны. В отсутствие возможности совершать регулярные взносы проще пересмотреть договор, ведь сколько-нибудь значительную часть инвестированных средств, не говоря уже о доходе, в первые годы его действия вернуть не получится.
ИНВЕСТИЦИИ
Сергей Егишянц, главный экономист «Ай Ти Инвест»:
– Относительно надежными представляются казначейские облигации ведущих стран мира (полагаю, российские тоже). При этом остаются валютные риски – валюта, в которой номинирована облигация, может просесть за время владения бумагой. Как мне кажется, в этом смысле нежелательным в ближайшие месяцы будет в основном доллар, тогда как евро и, возможно (но не факт!), рубль не должны иметь особых неприятностей – хотя бы до середины зимы. Все остальное выглядит рискованно: акции весьма нестабильны, корпоративные ценные бумаги могут стать объектами дефолтов, банковские депозиты опасны из-за неясности положения самих банков. Возможны еще варианты вложений в недвижимость некоторых европейских стран – особенно выставляемую на продажу (с большими скидками) банками в процессе изъятия у неплатежеспособных заемщиков, причем там, где «пузырей» не было (например, в Германии). Впрочем, в этом случае остается проблема последующего доступа к «свежекупленному» жилью (вид-то на жительство никто не обещает). В течение нескольких «инфляционных» месяцев, скорее всего, будут интересны еще и товарные фьючерсы (особенно золото и серебро) – но это в любом случае принципиально рисковое вложение, так что на него ни в коем разе нельзя выделять сколько-нибудь значительную часть своих сбережений.
Ярослав Лисоволик, главный экономист Deutsche Bank:
– Ситуация остается неопределенной, поэтому, конечно, лучше дождаться, когда все стабилизируется на глобальных рынках. Когда российский рынок достигнет дна, вложения в фондовые инструменты будут очень перспективными. Что касается недвижимости, тот этот сектор для инвестиций более стабилен хотя бы потому, что тут никто не ждет такой волатильности, как на фондовых площадках. А если цены на жилье и упадут, то не ниже уровней конца 2007 года. Деньги советую хранить в рублях, хотя, если у кого-то все же есть валютная корзина, рекомендую немного снизить долю евро, поскольку экономика Европы будет дольше приходить в себя, чем экономика США.
Вячеслав Буньков, начальник аналитического управления компании «Атон»:
– Обвал фондовых площадок создал беспрецедентные условия для инвестирования на долгосрочную перспективу от 2 до 5 лет. При этом стоит учесть несколько важных моментов. Во-первых, рынки еще не нащупали дно, поэтому имеет смысл не спешить и подождать более глубокой просадки в течение ближайших месяцев. Во-вторых, заходить в акции стоит самостоятельно через брокера, а не с помощью инструментов коллективных инвестиций. В этом случае вы не будете зависеть от условий деятельности ПИФов, которые порой вынуждены продавать привлекательные активы из-за нормативных ограничений. Если нет желания рискнуть ради получения большей доходности, то имеет смысл хотя бы защитить свои капиталы от инфляции, положив деньги на рублевый депозит (российская валюта в текущих условиях выглядит наибольшее надежной). Опять же есть небольшой нюанс: стоит выбирать банки первой категории надежности, поскольку риски банкротства небольших и средних сейчас существуют.
Сергей Малыгин, управляющий активами УК «Брокеркредитсервис»:
– Рекомендации потенциальным инвесторам, очевидно, зависят от горизонта инвестирования. Сейчас очень дешевы акции, и на горизонте в несколько лет мы сможем увидеть рост в разы от текущих уровней. Для розничного инвестора в такой ситуации стоит порекомендовать ПИФы – самое удобное для него средство вложения в фондовый рынок. Если инвестиционный горизонт составляет несколько месяцев, я рекомендую депозиты в надежных банках, несмотря на то что ставки по ним не покрывают инфляции. Вероятно, на коротком горизонте (до конца 2008 года) долларовые депозиты могут оказаться доходнее, чем рублевые. Ни в коем случае я не советую сейчас недвижимость в качестве инвестиционного инструмента. В условиях проблем с ликвидностью у строительных компаний, слабого спроса на текущих ценовых уровнях и снижения стоимости недвижимости во всем мире мы должны увидеть значительные распродажи придерживаемых ранее объектов.
Михаил Субботин, директор компании «СРП-Экспертиза»:
– Все зависит от того, хотите ли вы заработать на кризисе или психологически готовы потерять «по минимуму», сколько денег нужно «спасти» и насколько драматично оцениваете финансовый кризис. Чем больше у вас средств, тем проще их диверсифицировать, сформировав, например, личную валютную корзину в различных банковских депозитах. Есть люди рисковые, готовые сыграть на подешевевших акциях. Ну а если доверия государству и его способности удержать ситуацию под контролем нет, то деньги можно вполне разумно потратить, покупая нужные для жизни вещи или оплатив отложенные было в долгий ящик тайные желания вроде ремонта квартиры или путешествия.
Игорь Николаев, директор департамента стратегического анализа ФБК:
– Если я отвечу, что деньги необходимо тратить на приобретение товаров и услуг, то рискую получить упреки в том, что своим советом я провоцирую и без того растущую инфляцию. Тем не менее я отвечаю именно так: купите себе то, что хотите, о чем мечтаете, тратьте деньги в самом простом и понятном смысле этого слова. Теперь об инфляции. Надо учитывать, что такой совет я даю в условиях, когда потребительская активность населения начала заметно ослабевать. Значит, следуя ему, мы имеем шансы через эту самую активность поддержать экономический рост. А экономический рост – это увеличение предложения товаров и услуг, что, безусловно, оказывает сдерживающее влияние на инфляцию. Хотя взаимосвязи здесь, безусловно, сложные.
Сергей Лыкосов, замдиректора департамента розничного бизнеса Промсвязьбанка:
– Из-за ускорения инфляции банковские депозиты не в полной мере оправдали надежды. Однако в условиях нестабильности на фондовом рынке, форм инвестирования, аналогичных вкладам, т. е. предполагающих низкий порог входа и высокую ликвидность, не существует. Инфляционные ожидания традиционны для нашей страны. Сейчас среди вкладчиков наметилась тенденция к сокращению сроков вложений (до 6 месяцев). Это дает возможность гибко реагировать на изменение ситуации на рынке депозитов.
Эдгар Плескановский, заместитель генерального директора «ВТБ Страхование»: – Если вы уже вложились и при этом действовали осмысленно (то есть что-то на жизнь себе оставили), то сейчас для вас главное – не суетиться и не паниковать. Расслабьтесь, наберитесь терпения на годик-другой. Если у вас есть свободная наличность и вы хотите ее сохранить (не преумножить, заметьте, а лишь сохранить, это будет уже неплохо!), то открывайте депозит в банке с госучастием, мультивалютный вклад. Если в вас есть авантюрная жилка и не хватает адреналина – рискуйте, вкладывайтесь в акции, когда решите, что рынок наконец нащупал дно. Можно быстро и в разы обогатиться, но так же быстро можно и потерять. Зато впечатления останутся надолго и скучно не будет! Только учтите, что любые советы и прогнозы в условиях кризиса недолговечны, и как изменилась ситуация на день выхода журнала – судить вам. В качестве отдельной опции я бы порекомендовал вложить часть временно свободных средств в полис по страхованию ваших имущественных интересов.
*****
Во что вкладывать деньги во время кризиса
Ждать конца света, сидеть в «кэше»или активно инвестировать? Каждый решает сам –эксперты дают рекомендации. Вот некоторые советы, которые участники Финансового форума «Ведомостей» и другие опрошенные Slon эксперты смогли дать. Среди них есть и не очень серьезные, для тех, кто верит в предсказание о конце света.
Саймон Кихано-Эванс,
Феномен конца света доказывает, что все дело в хороших пиарщиках. Это ж надо было устроить шум на весь мир из-за каких-то замшелых табличек! А если серьезно – вкладывать надо в себя, в свое образование, в свой бизнес – любой, главное, чтобы вам было интересно его развивать. Но это актуально и до 21.12.2012, и после. Ведь в трудных ситуациях не спасут ни чемоданы денег, ни подвалы с запасами тушенки. Все-таки главное – это то, какой ты сам. Если ничего из себя не представляешь, то даже чемоданом денег правильно воспользоваться не сможешь.
Где хранить деньги во время кризиса